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张尧浠：加息继续但终点渐近、金价等待短期技术回调完毕

来源：分析师张尧浠 时间：2023-04-24 12:47:35

张尧浠：加息继续但终点渐近、金价等待短期技术回调完毕

黄金市场上周：国际黄金/伦敦金震荡走低收跌，延续前周的冲高回落倒垂看空形态预期，并且收在5周均线下方，这增强了进一步的看空压力，也令短期金价面临承压风险，不过整体走势仍处于反弹趋势中，市场对于利空因素反应不大，不排除维持震荡行情的表现，并维持到5月加息之后。

具体走势上，金价自周初开于1999.46美元/盎司，在美元指数和美债收益率高开先行走弱的提振下，录得的当周高点2014.73美元，随后，在美联储官员强化加息预期下，以及美国4月纽约联储制造业指数等数据整体向好，又推动美元指数及美债收益率双双再度走强，打压金价遇阻产生较大幅回落，不过最后在欧洲央行行长拉加德讲话下，美元动力减缓并遇阻，最终金价自日低有所回升震荡收线。


【资料图】

周二，在来自全球最大黄金消费国中国的数据支撑，延续周一尾盘回升之力，攀升至2000美元大关上方持稳。

周三，受到英国的通胀依然严峻影响，导致市场普遍抛售政府债券，导致美国国债利率跳升走强，打压金价回落力度加大，加上美联储官员发表了有关有必要进一步加息的鹰派言论，令金价走低录得当周低点1969.04美元，之后又因美元指数美国10年期国债收益率冲高回落，提振金价V型回升。周四，美国发布的经济数据令人失望，令美元未能找到需求，黄金价格再次突破2000美元收线。

不过，周五时段，金价逆转走势并跌破2000美元，技术性抛售压力由此增加。美国标普全球采购经理人指数数据显示，4月初的商业活动扩张速度强于预期，美元在周末前保持了稳定，导致黄金本周收于负值区域。最终收于1982.54美元，周振幅45.69美元，收跌16.92美元，跌幅0.85%。

展望本周一(4月24日)：国际黄金开盘，延续上周五尾盘回升之力，早盘运行在30日均线上方，美元指数及美债收益率开盘双双遇阻短期均线压力，而对其金价产生一定提振。不过，近日来看，美元指数及美债收益率仍有走强的动力，并继续维持上周阻力附近震荡，日内将关注美国4月达拉斯联储商业活动指数，预期偏向利空金价。故此，今日大概率也将令金价产生震荡偏弱的行情走盘。

周二则关注美国2月FHFA房价指数月率、美国2月S&P/CS20座大城市房价指数年率、美国3月新屋销售总数年化(万户)、美国4月谘商会消费者信心指数等数据，根据上周公布的数据来看，有偏向利好金价的表现。

周三关注美国3月耐用品订单月率预期偏向利好金价，周四则重点关注，美国第一季度实际GDP年化季率初值，以及美国至4月22日当周初请失业金人数等数据，市场预期继续偏向利好金价，但如强于预期的GDP增长的积极影响应该会产生相反的效果，推高美元并打压金价。

周五，美国将公布个人消费支出(PCE)价格指数。其中核心PCE指标是美联储最青睐的通胀指标，预期将再度降低，并使得金价产生震荡行情。

因而综合来看，根据数据表现，金价本周或继续走出承压震荡的局面。

基本面上，本周也开始进入美联储“静默期”，行情波动将以数据为主，上周联储数位官员讲话均指向5月加息，以抗击高通胀。这种前景推动美元上扬，并导致金价连跌两周。但近期美国公布的就业和消费等一系列疲弱数据，强化美国经济衰退的预期，意味着此轮紧缩周期即将走到终点，甚至于有可能开始转向降息，暗示金价后市下行空间有限。

上周褐皮书中也表示，美国经济近几周陷入停滞，招聘和通胀放缓，信贷渠道缩小。进一步支持了美联储在下个月的会议上，将是最后一次加息的预期；另外，世界大型企业联合会预测，未来几个月，经济疲软将加剧，并在整个美国经济中更广泛地蔓延，导致从2023年中期开始的经济衰退，失业率将在年底前升至4.5%。

所以，不管怎么样，尽管短期内金价面临美联储鹰派言论和技术走盘的压力，以及中期也或在触及历史高点附近形成3顶阻力回落，但都只看做回撤性调整，随着金价进入下半年，其利空因素也几近消失，美联储利率则到达峰值，并就此将开始转持续降息节奏，所以，今年下半年金价刷新历史高点，并且走盘至2100或2300美元的概率很大，黄金的长期前景仍持乐观态度。

技术上：月图级别，金价目前本月虽延续3月份动力进一步攀升，但目前动力明显减缓，并走出较长的上影线倒垂形态，这将产生较大的看空压力，ZZ指标也持续显示反弹触顶的信号，也增强了此预期，本周也将收取月线，如维持在布林带上轨下方收取倒垂或震荡十字，则下个月将面临回调压力，我们则等待觊觎触及5月均线或10月均线附近，则再去博取再度攀升的行情。因为基本面利空压力有限，技术上，60月均线与100月均线仍保持着长期的金叉看涨发展；

所以如有回落，也都将视为入场看涨的机会，下方则以周图级别支撑为主，看回撤出尽，并仍可再度入场攀升等待刷新历史高点。就是长期看涨的操作依据。

周线级别：金价上周震荡收跌，延续前周的回落倒垂线看空形态，本周也运行在5周均线下方，这增强了短期的看空压力，附图指标动力有所减缓，不过主图仍维持在反弹趋势中，5周均线横向发展，不排除继续震荡走盘的可能。在继续收跌至5周均线下方前，先行震荡行情对待。

日线级别：金价虽早盘运行在30日均线上方，但布林带中轨及短期均线已经死叉看空，并对其产生压力，附图指标MACD及KDJ也维持这死叉的看空信号，并处于增强阶段，暗示，后市将看好跌破支撑，并有望触及布林带下轨。那么上方关注短期均线为阻力震荡看空即可。

日内初步点位参考：

国际黄金：上方关注1990美元附近阻力，以及1999美元附近阻力；下方关注1972美元附近支撑，以及1960美元附近支撑；

现货白银：上方关注25.15美元阻力，以及25.25美元阻力；下方关注24.85美元支撑，以及24.70美元支撑；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.22元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

大胆预测，谨慎交易。以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。

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